Singapour réduit à néant la domination des hedge funds à Hong Kong

SINGAPOUR – Singapour consolide son statut de hotspot régional pour les fonds spéculatifs, le nombre d’entreprises s’étendant de Hong Kong à la ville-État ayant triplé au cours des trois dernières années.

Au moins 16 entreprises opérant déjà à Hong Kong ont ajouté un bureau à Singapour entre le début de 2019 et la fin de 2021, contre seulement cinq au cours de la période de trois ans précédente, selon une analyse de Bloomberg News des données réglementaires et du registre des entreprises dans les deux domaines financiers. moyeux.

Parmi ceux qui ont mis les pieds sur le terrain à Singapour figurent certains des plus grands gestionnaires mondiaux, tels que Marshall Wace, Citadel et DE Shaw & Co. Il existe également des homologues régionaux plus petits, notamment Ovata Capital Management et Trivest Advisors.

Alors que le statut de Hong Kong en tant que plaque tournante dominante des fonds spéculatifs en Asie n’est pas menacé – il abrite près de 44% des gestionnaires de fonds spéculatifs opérant dans la région, selon les données de Preqin – Singapour est un lieu de plus en plus important pour les entreprises qui appliquent des stratégies qui ne sont pas exclusivement axés sur la Chine.

Le traité de Singapour avec l’Inde l’a historiquement positionné comme une base fiscalement efficace pour les investissements dans la troisième plus grande économie d’Asie. C’est aussi une passerelle naturelle vers des voisins régionaux à croissance rapide comme le Vietnam et l’Indonésie. Les familles riches créent de plus en plus de family offices à Singapour, créant ainsi un pool de fonds spéculatifs en capital dans lequel puiser.

Singapour sert de “tremplin principal” pour l’expansion, a déclaré Lee Kher-Sheng, co-responsable de l’Association mondiale de gestion des investissements alternatifs dans la région Asie-Pacifique. “Certaines entreprises qui poursuivent des stratégies de croissance panasiatiques ou Chine plus un commencent à considérer l’Inde et l’Indonésie comme cruciales.”

À l’épreuve du futur

L’analyse des données de Bloomberg montre que le plus grand saut dans les arrivées de fonds spéculatifs à Singapour a eu lieu au second semestre 2019. C’est à ce moment-là que Hong Kong a été secouée par des manifestations politiques qui ont duré des mois, entraînant souvent des affrontements entre les manifestants et la police et des suspensions d’entreprises.

“Il y a certainement une augmentation du nombre d’entreprises qui s’installent à Singapour”, a déclaré Philippa Allen, fondatrice de ComplianceAsia Consulting, citant les commentaires du régulateur à l’industrie sur sa charge de travail de vérification. “Les responsables ont réalisé qu’ils avaient besoin de meilleurs plans de sauvegarde des activités et la meilleure solution à cela est d’avoir deux bureaux à des endroits différents.”

Alors que le rythme des ouvertures de nouveaux fonds spéculatifs a ralenti depuis 2020, le flux d’argent continue de croître. Les actifs de fonds spéculatifs sous gestion dans la ville ont bondi de 30% en un an pour atteindre 257 milliards de dollars en 2021, la plus forte augmentation en dollars jamais enregistrée, selon les données de l’Autorité monétaire de Singapour publiées en octobre et une analyse des rapports antérieurs.

Alors que la Chine était autrefois la principale destination des investisseurs internationaux en Asie, beaucoup commencent à allouer davantage à l’Inde et aux pays d’Asie du Sud-Est qui ont été les grands bénéficiaires de la diversification des chaînes d’approvisionnement.

Singapour est une base évidente pour pousser plus loin dans cette région car elle a un meilleur accès aux talents qui connaissent les marchés et moins d’exigences de voyage liées à Covid. Il existe également des incitations financières et commerciales. En 2020, Singapour a lancé une nouvelle structure d’entreprise appelée «société à capital variable», ou VCC, qui donne aux fonds spéculatifs une structure d’investissement plus flexible, notamment en évitant de publier publiquement les noms des actionnaires. Il a également conclu une convention fiscale globale avec l’Inde qui peut aider à éviter la double imposition dans de nombreux cas.

Singapour est désormais la deuxième source d’entrées de portefeuilles étrangers en Inde après les États-Unis, selon les données du National Securities Depository Limited. Environ 20% des 660 VCC de Singapour mis en place le 14 octobre sont des fonds spéculatifs, selon le MAS.