Nouvelle obligation de 415 millions de dollars adossée aux droits musicaux de The Who, Tim McGraw, Invest News & Top Stories

NEW YORK (BLOOMBERG) – Les investisseurs obligataires pourront bientôt acheter un morceau des catalogues musicaux d’un large éventail d’artistes pop, country et rock classique, dont The Who et Tim McGraw.

La société de capital-investissement et de crédit Northleaf Capital vend pour 303,8 millions de dollars (415,6 millions de dollars) de titres adossés à des actifs soutenus par des droits d’édition et d’enregistrement sonore, ainsi que d’autres sources de revenus sur un total de 52 729 chansons, selon un rapport de prévente de Kroll Bond Agence de notation. L’offre est dirigée par Guggenheim Securities, et Kroll s’attend à donner à l’opération la note A, la sixième note la plus élevée.

Ce n’est pas la première fois que les droits musicaux sont utilisés pour garantir des dettes. David Bowie a lancé des accords similaires à la fin des années 1990 lorsqu’il a titrisé des flux de redevances de son catalogue de musique dans un modèle qui a ensuite été reproduit par des musiciens tels que James Brown et The Isley Brothers.

Plus récemment, des obligations adossées aux droits d’exécution des artistes interprètes ont fait leur apparition sur le marché. Par ailleurs, un large éventail d’artistes, de Bob Dylan à Shakira, ont vendu tout ou partie des droits de leurs catalogues.

Cela survient au milieu d’une année record pour les banquiers qui regroupent des actifs en obligations. Ils ont vendu des titres adossés à tout, des franchises de restauration rapide aux frais de centre de remise en forme, au rythme le plus rapide depuis la crise financière mondiale, alors que les investisseurs recherchent le rendement et la protection contre l’inflation.

Northleaf a commencé sous le nom de TD Capital, une unité du Groupe Financier Banque TD, avant de devenir une société de gestion en 2009. Le catalogue compte plus de 200 chansons n ° 1 du Billboard et plus de 800 succès répertoriés.

Une autre société, Lyric Copyright Services, qui s’occupe d’acquérir des actifs générant des redevances musicales, gère et collecte de l’argent pour le catalogue depuis une décennie et est également impliquée dans la transaction. Le catalogue complet est évalué à 467,4 millions de dollars, a déclaré Kroll.

La prolifération du streaming ne fera qu’aider la performance des obligations, ont déclaré les analystes de Kroll. “La consommation augmente au niveau des abonnés et l’ensemble de l’industrie de la musique se développe à mesure que le nombre d’utilisateurs augmente ainsi que la fréquence à laquelle ils diffusent.”

Bien que le catalogue ne fasse actuellement l’objet d’aucun litige significatif, il existe deux réclamations pour contrefaçon en cours concernant deux chansons, ce qui pourrait avoir un impact sur les flux de trésorerie à l’avenir, a déclaré Kroll.