Les magnats de l’immobilier chinois ont perdu 63 milliards de dollars combinés cette année

HONG KONG • Le fondateur du groupe China Evergrande, Hui Ka Yan, souriait alors qu’il assistait à la célébration du 100e anniversaire du Parti communiste chinois à Pékin en juillet dernier.

Pour beaucoup, son invitation était un signe qu’il avait toujours le soutien du gouvernement, ce qui a donné un rare coup de pouce aux obligations de son entreprise.

Mais si un investisseur avait encore des espoirs qu’Evergrande était trop gros pour faire faillite, ceux-ci sont loin maintenant. La dette et les actions du développeur se négocient près des plus bas records après que la société n’a pas honoré ses obligations et que Fitch Ratings l’a qualifiée de défaillant.

Les magnats chinois de l’immobilier connaissent leur pire année depuis au moins 2012 alors que le gouvernement réprime la frénésie de dettes des entreprises et que le président Xi Jinping vise à redistribuer la richesse pour apporter une “prospérité commune”.

Les patrons les plus riches derrière les sociétés immobilières du pays ont perdu plus de 46 milliards de dollars US (62,8 milliards de dollars singapouriens) combinés cette année, selon le Bloomberg Billionaires Index, un classement des 500 personnes les plus riches du monde qui a commencé en 2012.

La richesse de M. Hui à elle seule a plongé de 17,2 milliards de dollars, l’un des plus gros effondrements de cette année.

« Le secteur immobilier en Chine a connu une croissance très rapide au cours des deux dernières décennies grâce à une expansion agressive grâce à un effet de levier élevé, augmentant la richesse du pays », a déclaré le professeur Terence Chong, spécialisé en économie à l’Université chinoise de Hong Kong.

“Le développement va certainement ralentir avec la baisse des lignes de crédit des banques. La Chine transforme et modernise son économie, et l’immobilier deviendra moins courant à l’avenir.”

La Chine a essayé de stabiliser son économie, où le secteur du logement représente environ un quart du produit intérieur brut.

L’introduction l’année dernière de nouvelles règles de financement pour empêcher une autre bulle immobilière a causé des problèmes aux promoteurs après des années de dépendance à l’effet de levier pour la croissance. Depuis lors, les prix des maisons ont chuté, les banques sont devenues plus réticentes à prêter et les investisseurs sont devenus plus sceptiques à l’égard des entreprises.

Le résultat : environ 15 sociétés immobilières ont fait défaut sur leurs obligations d’entreprise cette année et les propriétaires de promoteurs chinois ont déployé au moins 3,8 milliards de dollars de leurs propres actifs pour aider à rembourser la dette. Les acheteurs de logements sont laissés dans les limbes, sans savoir quand les maisons qu’ils ont partiellement payées seront terminées.

La crise a entamé la richesse de ceux qui se sont enrichis pendant les années de prospérité, et M. Hui est devenu l’enfant vedette des magnats de l’immobilier déchus du pays. Autrefois la deuxième personne la plus riche d’Asie avec une fortune de 42 milliards de dollars, il ne vaut plus que 6,1 milliards de dollars, car les actions des unités de son empire ont chuté et le gouvernement l’a exhorté à utiliser sa richesse personnelle pour aider à rembourser les investisseurs.

Plus tôt ce mois-ci, le gouverneur de la banque centrale de Chine a déclaré que le tumulte d’Evergrande devait être géré par le marché, signalant que Pékin ne renflouerait pas le développeur le plus endetté au monde alors qu’il se débat avec plus de 300 milliards de dollars de passif.

La tourmente a également englouti l’une des entreprises qui était considérée comme l’un des acteurs les plus puissants du secteur, Shimao Group Holdings. Ses obligations et ses actions ont plongé en raison des craintes de pénurie de liquidités, tandis qu’un accord entre deux de ses unités a suscité des inquiétudes quant à sa gouvernance d’entreprise.

Pour le fondateur de l’entreprise Hui Wing Mau, qui a commencé ses investissements immobiliers à la fin des années 1980, cela signifie que sa richesse a plus que diminué de moitié cette année, chutant de 5,2 milliards de dollars à 4,4 milliards de dollars.

Certains magnats ont même perdu leur statut de milliardaire : la richesse des Kwoks derrière Kaisa Group Holdings, un autre défaillant, a chuté de près de 90 % cette année à environ 160 millions de dollars. M. Zhang Yuanlin, président de Sinic Holdings Group, a vu sa participation de 75 pour cent perdre presque toute sa valeur en une seule journée.

Aujourd’hui, le gouvernement redouble d’efforts pour soutenir l’économie et contrer la crise immobilière. La Banque populaire de Chine a réduit les réserves obligatoires des banques plus tôt ce mois-ci, et les économistes s’attendent à ce que le pays ajoute des mesures de relance budgétaire l’année prochaine.

Pourtant, la crise des développeurs est susceptible de conduire à des restructurations qui seront plus difficiles que celles d’entreprises telles que HNA Group, selon le Dr Angela Zhang, professeure agrégée à la faculté de droit de l’Université de Hong Kong. “Il est difficile d’estimer quand la crise s’atténuera”, a-t-elle déclaré.

BLOOMBERG