L’effondrement des stocks de gants fait chuter l’ensemble du marché malaisien

KUALA LUMPUR (BLOOMBERG) – Les actions malaisiennes figurent parmi les pires performances au monde cette année, et vous pouvez tout attribuer aux gants en caoutchouc.

Un coup d’œil sous le capot de la baisse de 8,8% de l’indice FTSE Bursa Malaysia KLCI cette année, le troisième pire parmi les principaux indices nationaux au monde, montre que près des deux tiers ont été causés par des exportateurs de gants médicaux – l’un des métiers les plus chauds de la pandémie juste un an avant .

La jauge des actions est sur la bonne voie pour une troisième année de sous-performance par rapport à l’indice MSCI Asie-Pacifique, Top Glove Corp et Hartalega Holdings étant les principaux freins. Comme ailleurs, les investisseurs ont évité les vainqueurs de la pandémie en Malaisie et ont embrassé la réouverture des jeux, encouragés par l’élargissement de la couverture vaccinale et la levée des restrictions de mouvement.

“L’attention des investisseurs dans la phase actuelle de la pandémie passe des gants aux vaccinations”, a déclaré Geoffrey Ng, directeur de Fortress Capital Asset Management. “Le secteur renonce à ses gains stellaires de 2020 et pourrait continuer à peser sur le marché pendant encore quelques trimestres.”

La rotation hors des hauts volants de l’année dernière a intensifié les vents contraires qui secouent les marchés malaisiens, d’une économie affaiblie par les blocages et un changement de gouvernement à l’incertitude concernant la variante Omicron et les fonds étrangers fuyant avant les hausses de taux attendues par la Réserve fédérale.

L’indice KLCI a clôturé mardi à son plus bas niveau en 13 mois et est en passe de connaître sa pire baisse annuelle depuis la crise financière mondiale.

Les perspectives pour 2022 restent tièdes au milieu des risques de bénéfices des entreprises en raison de la hausse des impôts et des risques politiques résultant de la probabilité d’avancer des élections générales qui ne devraient avoir lieu qu’en 2023, ont écrit les analystes de CGS-CIMB Securities, dont Ivy Ng, dans une note cette semaine. La maison de courtage a réduit son objectif d’indice KLCI fin 2022 à 1 612.

Il s’agit d’un gain de 8,6% par rapport à la clôture de jeudi, car CGS-CIMB s’attend à une reprise de la croissance économique, à des liquidités supplémentaires dans les institutions locales et à des valorisations bon marché pour limiter la baisse.

Quant aux gantiers, leur descendance n’est peut-être pas encore terminée.

Le 10 décembre, Bellwether Top Glove a signalé une baisse de 92% des bénéfices du premier trimestre dans un contexte de demande plus faible et de coûts élevés des matières premières. L’action a connu une vague de rétrogradations des analystes peu de temps après les résultats et est en baisse de 30% jusqu’à présent ce mois-ci.

La crise est loin de l’année dernière, lorsque les stocks de gants sont devenus l’un des métiers les plus chauds d’Asie au plus fort de la pandémie et ont contribué à stimuler le retour des investisseurs amateurs. Le gain de l’année dernière dans le secteur était si étonnant qu’il a fait passer le rallye de Tesla Inc. d’Elon Musk comme une sous-performance comparative pendant un certain temps.

À un moment donné en 2020, plus de 1 $ sur 10 $ investis sur le marché boursier malaisien était un pari sur des gants – un exploit qui a fait de la nation d’Asie du Sud-Est un jeu d’hygiène mondiale, tout comme la Corée du Sud et Taïwan le sont pour les semi-conducteurs.

Le poids du secteur dans l’indice de référence de la Malaisie a diminué d’environ 4 pour cent contre plus de 10 pour cent l’an dernier, selon les données.