Le MAS met en garde les ménages singapouriens contre l’augmentation de la dette hypothécaire avant d’éventuelles hausses des taux d’intérêt, Economy News & Top Stories

SINGAPOUR – Les ménages singapouriens ont accumulé un endettement plus important qu’avant la crise de Covid-19, grâce à un marché immobilier porteur.

Par conséquent, les ménages doivent évaluer soigneusement leur capacité à honorer leurs obligations hypothécaires et ceux qui sont lourdement endettés ne devraient pas contracter davantage de prêts, a conseillé l’Autorité monétaire de Singapour dans son rapport annuel sur la stabilité financière (FSR) publié lundi 6 décembre.

Le marché de l’immobilier privé de Singapour est en train de tourner au rouge, avec de nouvelles ventes de maisons privées au cours des 10 premiers mois de cette année dépassant les ventes de l’année complète en 2018, 2019 et l’année dernière, selon les données de l’Urban Redevelopment Authority.

Les prix des maisons privées ont augmenté de 8,7% depuis le début de la pandémie au premier trimestre de l’année dernière, dépassant la croissance de 5,3% du produit intérieur brut (PIB) de Singapour avant ajustement pour l’inflation.

Ainsi, la dette des ménages en pourcentage du PIB est passée à 70 pour cent au troisième trimestre de cette année, contre 67,1 pour cent il y a un an. En termes absolus, l’endettement des ménages a augmenté de 6,8 % au cours de la dernière année.

“En conséquence, le risque d’endettement des ménages a effectivement augmenté par rapport aux niveaux d’avant Covid-19”, a déclaré l’Autorité monétaire de Singapour (MAS).

Le régulateur a déclaré que même si l’économie devrait croître jusqu’à l’année prochaine, la pandémie continuera d’être une source d’incertitude « considérable », et les emprunteurs et les prêteurs doivent continuer à être vigilants et prudents.

Selon le ministère du Commerce et de l’Industrie, l’économie devrait croître d’environ 7 pour cent cette année et de 3 à 5 pour cent l’année prochaine. C’est après une contraction de 5,4% l’année dernière.

Cependant, de nouvelles épidémies mondiales de Covid-19 pourraient entraîner la réimposition de restrictions de mouvement, ce qui pourrait perturber à nouveau l’activité économique et, en fin de compte, réduire les flux de crédit, a déclaré la MAS dans son rapport annuel FSR.

De plus, les prix à la consommation dans certaines grandes économies comme les États-Unis sont déjà à leur rythme le plus rapide depuis des décennies. Si, en réponse, la Réserve fédérale américaine augmente ses taux d’intérêt de référence, les coûts d’emprunt à Singapour augmenteront également.

“Les ménages doivent faire preuve de prudence lorsqu’ils prennent de nouveaux engagements importants, en tenant dûment compte de leur capacité à honorer leurs obligations hypothécaires à long terme, d’autant plus que les taux d’intérêt devraient augmenter progressivement”, a noté le FSR.

“Les ménages fortement endettés devraient s’abstenir de s’endetter davantage et essayer de constituer des tampons financiers dans la mesure du possible, pour se protéger des tensions émanant d’un affaiblissement des conditions macroéconomiques.”

Le FSR est une évaluation annuelle des risques potentiels pour le système financier de Singapour et sa capacité à résister aux chocs potentiels. Il mesure les risques en utilisant un indice de vulnérabilité financière (FVI) pour les secteurs bancaire, des entreprises et des ménages de la République.

Tel que mesuré par le FVI, les ménages singapouriens sont plus vulnérables aux risques financiers aujourd’hui qu’avant le début de Covid-19. Cependant, au cours de l’année écoulée, leur niveau de vulnérabilité est resté globalement inchangé en raison du fait que les Singapouriens ont contracté moins de dettes à court terme telles que les dettes de cartes de crédit et les prêts personnels.

Le FVI stable des ménages au cours de cette année indique que, même si les familles utilisaient des prêts au logement proposés à des taux inférieurs, les restrictions liées à Covid-19 les empêchaient d’accumuler plus de frais sur leurs cartes de crédit, car elles ne dépensaient pas pour des choses telles que dîner au restaurant et divertissement.

Le risque d’endettement des entreprises s’atténue

La vulnérabilité des entreprises singapouriennes, en revanche, a baissé par rapport à un niveau élevé il y a un an, alors que leurs bénéfices s’amélioraient, leur permettant de constituer des réserves de trésorerie et d’améliorer le service de leur dette, a déclaré MAS.

« Le risque de levier financier est resté globalement stable, le crédit accordé au secteur des entreprises en proportion du PIB s’étant modéré au deuxième trimestre 2021 parallèlement à une amélioration de la rentabilité.

« Les risques de liquidité et d’échéance se sont également généralement atténués au cours de cette période, les entreprises ayant constitué des réserves de trésorerie grâce à la reprise des bénéfices, ce qui a permis d’améliorer les profils d’échéance et la capacité de service de la dette. »

Les entreprises singapouriennes ont également continué à éviter une dépendance excessive aux emprunts en devises étrangères, selon le rapport.

Néanmoins, ils devront probablement faire face à des inégalités de croissance dans l’économie, a noté MAS.

Les secteurs moins touchés par la pandémie, en particulier l’industrie, gagneront en puissance, tandis que les secteurs les plus sensibles à la pandémie – tels que l’hôtellerie et le tourisme – pourraient être soumis à des restrictions sporadiques de Covid-19 en fonction de l’évolution du virus.

“Dans ce contexte, un soutien gouvernemental ciblé aux entreprises viables temporairement affectées par la résurgence des infections peut toujours être nécessaire, même si des programmes d’assistance à grande échelle sont retirés pour se prémunir contre le risque de viabilité de la dette à moyen et long terme”, a déclaré le MAS.

Les capitaux des banques sont solides, les prêts se sont redressés

Le régulateur a également déclaré que le secteur financier de Singapour est resté résilient à l’impact économique et financier de Covid-19.

Au cours de l’année écoulée, l’ensemble des prêts des banques a enregistré une croissance soutenue, soutenue par l’amélioration de la demande de crédit à la fois à Singapour et dans la région, a déclaré le MAS.

“Le secteur bancaire a maintenu une qualité d’actifs saine ainsi que de solides coussins de capital et de liquidité, tout en continuant à soutenir la demande de crédit de l’économie”, indique le rapport.

« De même, le secteur non bancaire a bien résisté aux tensions du Covid-19 ; les assureurs restent bien capitalisés et les fonds d’investissement ont pu faire face aux rachats. »

Le rapport du FSR a montré que le ratio global du crédit des résidents au PIB est passé de son sommet de 192 % au premier trimestre de cette année à 183 % au troisième trimestre, principalement en raison de l’expansion du PIB.

Le rapport souligne que, même si le risque de crédit s’est atténué grâce à l’amélioration des perspectives économiques, la qualité du crédit pourrait se détériorer si de nouvelles perturbations de l’activité économique déclenchaient une augmentation des faillites d’entreprises et du chômage.

Les résultats du test de résistance à l’échelle de l’industrie 2021 ont montré que les banques resteraient résilientes si une résurgence des infections dues à des souches de virus mutées plus virulentes entraînait le blocage de la reprise mondiale.

Néanmoins, les banques doivent maintenir des normes de souscription saines et surveiller activement les prêts accordés aux entreprises vulnérables, en particulier celles des secteurs qui sont toujours soumis aux restrictions de Covid-19.

La MAS a déclaré que les banques devraient également maintenir un provisionnement prudent pour atténuer les pertes de crédit potentielles.