La chute des stocks de gants pèse sur le marché malaisien

KUALA LUMPUR • Les actions malaisiennes sont parmi les plus mauvaises au monde cette année, et vous pouvez blâmer tout cela sur les gants en caoutchouc.

Un coup d’œil sous le capot de la baisse de quelque 8,6% de l’indice FTSE Bursa Malaysia KLCI cette année, le troisième pire parmi les principaux indices nationaux dans le monde, montre que près des deux tiers de cette baisse ont été causés par les exportateurs de gants médicaux – l’un des métiers les plus chauds de la pandémie juste un an avant.

La jauge des actions est sur la bonne voie pour une troisième année de sous-performance par rapport à l’indice MSCI Asie-Pacifique, Top Glove Corp et Hartalega Holdings étant les principaux freins.

Comme ailleurs, les investisseurs ont évité les vainqueurs de la pandémie en Malaisie et ont embrassé la réouverture des jeux, encouragés par l’élargissement de la couverture vaccinale et la levée des restrictions de mouvement.

“L’attention des investisseurs au stade actuel de la pandémie passe des gants aux vaccinations”, a déclaré M. Geoffrey Ng, directeur de Fortress Capital Asset Management. “Le secteur renonce à ses gains stellaires de 2020 et pourrait continuer à peser sur le marché pendant encore quelques trimestres.”

La rotation hors des vols élevés de l’année dernière a intensifié les vents contraires qui secouaient les marchés malaisiens, d’une économie affaiblie par les blocages et un changement de gouvernement à l’incertitude concernant la variante Omicron et les fonds étrangers fuyant avant les hausses de taux attendues par la Réserve fédérale.

L’indice KLCI a clôturé mardi à son plus bas niveau en 13 mois et est en passe de connaître sa pire baisse annuelle depuis la crise financière mondiale.

Les perspectives pour 2022 restent tièdes au milieu des risques de bénéfices des entreprises en raison de la hausse des impôts et des risques politiques résultant de la probabilité d’avancer des élections générales qui ne devraient avoir lieu qu’en 2023, ont écrit les analystes de CGS-CIMB Securities, dont Ivy Ng, dans une note cette semaine. La maison de courtage a abaissé son objectif d’indice KLCI fin 2022 à 1 612.

Il s’agit d’un gain de 8,6% par rapport à la clôture de jeudi, car CGS-CIMB s’attend à une reprise de la croissance économique, à des liquidités supplémentaires dans les institutions locales et à des valorisations bon marché pour limiter la baisse.

Quant aux gantiers, leur descendance n’est peut-être pas encore terminée.

Les actions de certains exportateurs de gants malaisiens restent sous pression suite à des allégations de pratiques de travail forcé. Pendant ce temps, Bellwether Top Glove a signalé le 10 décembre une baisse de 92% de ses bénéfices au premier trimestre en raison d’une demande plus faible et des coûts élevés des matières premières. L’action a connu une vague de rétrogradations des analystes peu de temps après les résultats et est en baisse d’environ 30% jusqu’à présent ce mois-ci.

L’année dernière, les actions de gants sont devenues l’une des transactions les plus chaudes d’Asie au plus fort de la pandémie et ont contribué à stimuler le retour des investisseurs amateurs. À un moment donné l’année dernière, plus de 1 $ sur 10 $ investis sur le marché boursier malais était un pari sur des gants.

Le poids du secteur dans l’indice de référence de la Malaisie a diminué d’environ 4 pour cent contre plus de 10 pour cent l’an dernier, selon les données.

BLOOMBERG